В рамках Недели российского бизнеса состоялся Финансовый форум
11 марта 2019 года в рамках Недели российского бизнеса состоялся Финансовый форум «Финансово-банковская система России: экономический рост в условиях глобальных вызовов».
Открыл Форум Президент Российского союза промышленников и предпринимателей А.Н.Шохин. Он сказал, что на утреннем заседании Форума институтов развития много говорилось о необходимости повышения эффективности их работы. По его мнению, что если все институты развития вдруг хорошо заработают, окажется, что для их деятельности просто нет денег. Предложил представителям финансового сообщества и госрегуляторов рынка обсудить вопросы взаимодействия бизнеса и власти в условиях наметившегося роста в финансово-банковской сфере. А.Н.Шохин также отметил, что участников финансового рынка интересуют намечаемые изменения в регулировании отрасли, улучшение правового регулирования цифровых активов существенно способствовало бы развитию бизнеса. Но следует признать, что одного закона о "цифровом продукте" мало, для нормального функционирования рынка нужны изменения и принятие законодательной основы.
Перед началом панельной дискуссии состоялось подписание соглашения между РСПП и Московской Биржей о сотрудничестве в сфере расчета и продвижения Индекса устойчивого развития, который учитывает индекс РСПП. В официальной церемонии подписания приняли участие Президент РСПП А.Н.Шохин и Председатель Правления Московской Биржи А.К.Афанасьев. С кратким пояснительным словом выступил А.К.Афанасьев. Он отметил, что в последнее время индекс устойчивого развития получает все большее признание и распространение со стороны инвесторов. Компании, чьи ценные бумаги включены в расчет индекса, растут быстрее в развитых экономиках. Но в странах с развивающимися рынками пока ситуация обратная: компании, расходующие средства на проекты социальной ответственности, ценятся ниже, чем компании следующие иной политике. По мнению А.К.Афанасьева сотрудничество Московской Биржи и РСПП будет способствовать воспитанию инвесторов ценить социальную ответственность компаний.
Модератор Форума исполнительный вице-президент РСПП А.В.Мурычев, открывая Форум, отметил, что правительству и Банку России удалось почти невозможное – стабилизировать макроэкономическую ситуацию Статистические данные за 2018 г. показывают, прошедший год был довольно удачным для банковского сектора – росли банковские прибыли и кредитные портфели. В то же время в банковской отрасли сохранялись и прежние негативные тенденции: продолжилось сокращение числа банков, хотя и более медленными темпами, чем в прошлом. Вероятно, Банк России стал более лояльным, за 2018 г. центральный банк отозвал всего 87 банковских лицензий. В настоящее время в отрасли функционируют 484 банка. Сохраняются и некоторые прошлые проблемы: достаточность капитала, высокие риски кредитной активности.
А.Г.Аксаков, председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков России, рассказал о рассматриваемых в Государственной Думе проектах новых законов:
1. Три законопроекта, регулирующих цифровую финансовую активность. По предположению А.Г.Аксакова, законопроект, регулирующий понятия цифрового актива (продукта), смарт контракта в марте может пройти 2-е чтение. Законопроект, регулирующий краундфандинг (crawdfunding) - к концу апреля. Что же касается, регулирования маркетплейсмент, то законопроект крайне сложный, много вопросов и разных позиций, поэтому его рассмотрение в 1-м чтении откладывается. К тому же, по законопроекту пока нет замечаний правительства. Московская биржа готова к соответствующим операциям, но правовое регулирование отсутствует.
Для работы виртуальными активами предстоит принять около 70 новых законов.
2. Регулирование электронного документооборота. Документ крайне важный и ожидаемый. Его цель – резкое сокращение документов, хранимых в бумажной форме. Внесенный законопроект содержит много положений, вызывающих жесткую критику. Поэтому пока идет подготовка документа к 1-му чтению, которое, скорее всего, состоится осенью. Законопроект включает регулирование использования цифровой подписи. По мнению А.Г.Аксакова, до повсеместного использования цифровых подписей следует навести порядок.
3. Что касается законопроекта, регулирующего деятельность квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, то в настоящее время идет подготовка к 1-му чтению.
4. 28.02 Банк России запустил систему быстрых платежей. В Государственной Думе рассматривается в ходе подготовки к 1-му чтению законопроект, обязывающий все российские банки подключиться в системе быстрых платежей Банка России.
5. Предполагается внести изменения в ФЗ «Об аудите». Правительство считает, что профессионалы рынка должны быть в одной саморегулируемой организации. В законопроекте предусмотрена возможность создания нескольких саморегулирумых организаций.
6. Комитет Госдумы совместно с Банком России пришли к консенсусу, что в текущих условиях желательно ускорить переход на ряд стандартов Базеля 3, хотя ранее преобладала точка зрения, что следует их внедрение несколько замедлить. Но г-н В.А.Поздышев, заместитель Председателя Банка России, доказал, что более ранний переход на новые стандарты в текущих условиях будет благоприятен для российского банковского сектора. Комитет активно взаимодействует по этому вопросу с центральным банком и коммерческими банками.
7. Что касается «зарплатного рабства», то Комитет согласен с доводами коммерческих банков, что сосредоточение зарплатных проектов в ограниченном числе банков, с одной стороны, означает процесс монополизации, а с другой, − противоречит действующему законодательству, разрешающему гражданам самостоятельно выбирать банк для обслуживания. Комитет выступает против создания специального реестра банков, в которых разрешено открывать зарплатные проекты. Комитет обратился к Банку России с просьбой выпустить специальное разъяснение о запрете «зарплатного рабства».
К.В.Юдаева, первый заместитель Председателя Банка России, отметила, что финансовая стабильность важна для устойчивого развития. В условиях бурного роста или в периоды либерализации регулирования формируются риски, которые обычно завершаются крахом на рынках. Политика финансовой стабильности направлена на предотвращение накопления рисков и смягчение последствий потенциальных их материализаций. Для этого Банк России применяет макропруденциальные инструменты:
− антициклический буфер капитала. В текущих условиях принято решение не менять требования по его формированию;
− регулирование весов риска активов;
− секторальные меры. В настоящее время особую озабоченность Банка России вызывает формирование пузыря на рынке потребительского кредитования, поэтому вводится новая мера, ограничивающая долговую нагрузку физических лиц:
− совершенствование работы бюро кредитных историй в сотрудничестве с другими органами государственного управления;
− повышен вес риска по ипотечным кредитам с низким первоначальным взносом, т.к. ретроспективный анализ показал, что именно такие ипотечные заемщики высоко чувствительны даже к незначительным изменениям в макроэкономических условиях.
К.В.Юдаева особо подчеркнула, что компаниям-заемщикам надо учиться управлять собственной задолженностью и точно оценивать принимаемые риски.
На протяжении всего 2018 г. российский финансовый рынок испытывал сильное влияние внешних рисков. По словам К.В.Юдаевой, за прошедший год успешно шла дедолларизация банковских балансов. Для снижения возможных валютных рисков Банк России повысил веса риска по валютным кредитам, привлекаемым заемщиками, не получающими экспортной выручки. В целом, процесс дедолларизации идет достаточно сбалансировано.
У финансовой нестабильности есть ряд типичных проявления: низкая достаточность собственного капитала и нехватка ликвидности. Банк России разработал и использует систему операций рефинансирования. Для смягчения валютных рисков Банк России использует операции валютного свопа, приостановки покупок иностранной валюты и изменение объемов покупок.
Ситуация на мировых рынках довольно сложная. В последнее время возросли риски, связанные с замедлением экономического роста в Европе, Великобритании, Китае. Помимо замедления темпов роста мировой экономики усиливается волатильность на мировых товарных и сырьевых рынках. В этой связи в начале 2019 года ведущие центральные банки несколько поменяли свою риторику и внесли изменения в проводимую политику. Ситуация на глобальных финансовых рынках требует постоянного отслеживания и анализа. Что касается ситуации в российской экономике, то наихудшие прогнозы, которые звучали во второй половине 2018 г., не оправдались – не произошло резкого ускорения темпов инфляции, темпы инфляции и номинального обменного курса стабильны. По расчетам Банка России, к концу 2019 г. темп инфляции замедлится до целевого уровня. Что же касается экономического роста, то хотя в начале года и произошло некоторое замедление, есть все основания полагать, что со второй половины годы экономический рост возобновиться, а у банковского сектора есть возможности для развития.
А.В.Мурычев. Действительно, положение в банковском секторе устойчивое, Банк России и правительство многое сделали для стабилизации макроэкономической ситуации. РСПП провел анкетирование участников при регистрации на финансовый форум. Результаты показывают, что большинство считает, что для стимулирования экономического роста необходимы: снижение ключевой процентной ставки; развитие стимулирующего банковского регулирования; внедрение проектного финансирования; ограничение огосударствления и поощрение конкуренции в банковском секторе.
М.Ю.Алексеев, председатель Правления АО «ЮниКредит Банк», солидарен с позицией К.В.Юдаевой, что худшие макроэкономические прогнозы 2018 г. не оправдались. Основные показатели развития в прошедшем году банковского сектора демонстрируют рост. Да, действительно, в российской банковской системе идет процесс огосударствления. В этом нет ничего поразительного. Структура банковского сектора отражает изменения в структуре национальной экономике. На ближайшее время есть все основания полагать, что прежний темп роста сохранится. Но на перспективу, превышающую один год, что-либо прогнозировать намного сложнее – слишком много неопределенностей в экономике США и на мировых рынках. МВФ и другие организации прогнозируют замедление темпов роста мировой экономики. Полагаю, что сейчас нам стоит постепенно готовиться к предстоящим трудностям.
А.В.Мурычев. Последнее время в печати много выступлений, утверждающих, что для иностранного капитала ухудшаются условия функционирования, меняется инвестиционный климат. Растет число пессимистов, полагающих, что и далее ситуация для иностранного капитала в банковском секторе будет ухудшаться, а число оптимистов, наоборот, уменьшается. Многие иностранные инвесторы заняли выжидательную позицию, ожидая большей предсказуемости ситуации. Как сложившиеся условия оценивают представители инобанков?
И.А.Поляков, председатель Правления ПАО «РОСБАНК», рассказал, что начало 2019 г. с точки зрения банков и российского капитала свидетельствует о том, что наметилось заметное оживление. У него несколько проявлений. Во-первых, выросло число как размещений рублевых облигаций, так и евробондов – размещения Газпрома, Еврохима, Московского кредитного банка.
Можно надеется, что это начало формирования новой тенденции. Во-вторых, действительно проблемы конкуренции волнуют всю финансовую отрасль, банковский сектор должен быть конкурентным. Хотя рыночная доля государственных банков в течение 2018 г. продолжала расти, центральный банк играет важную роль в поддержании конкуренции. В настоящее время банковская конкуренция активизировалась в инновационных сферах. Этому способствуют меры Банка России по продвижению биометрии, системы быстрых платежей, других направлениях цифровизации. Так, введение системы быстрых платежей Банка России стало важным событием, которое, в том числе, направлено на разрушение монополии СБ РФ, а тем самым на усиление конкуренции в этом виде бизнеса.
А.В.Мурычев. Как отмечал выше, накануне Форума РСПП проводил анкетирование, большинство его участников отметили, что введение системы быстрых платежей Банка России окажет положительное воздействие на бизнес не только банков, но и предприятий реального сектора. Использование биометрии как способ идентификации клиента будет способствовать снижению барьеров доступности и расширению инклюзивности. В то же время участники анкетирования указали, что для улучшения ситуации необходимо смягчение регуляторных требований. Каково мнение банков-членов АРБ?
Г.А.Тосунян, президент Ассоциации российских банков, подчеркнул, что в сложных условиях прошлого года Банк России проводил грамотную и взвешенную политику. За прошедший год активы банковского сектора выросли на 10%, что стало лучшим показателем за последние 3 года, выросли банковские депозиты. Совокупная прибыль банковского сектора выросла в 1,8 раза, составив 1,35 трлн руб., что превзошло рекорд 2013 г. В то же время доля 5-TOP банков в совокупной прибыли сектора достигла 95%, а удельный вес 1-го банка – 64%. Доля государственных банков возросла в совокупных активах и пассивах сектора до более 70%. Г.А.Тосунян согласился с точкой зрения, высказанной М.Ю.Алексеевым, что структура банковского сектора отражает ситуацию в реальной экономике, но последняя может и инициировать трансформацию первой. Представляется, что в краткосрочном периоде действительно, чем больше доля государственных банков, тем надежнее ситуация в отрасли и меньше риски, но, как свидетельствует и российский, и международный опыт, это не верно для средне- и долгосрочному периодам. Развитию банковского сектора мешает не только процесс огосударствления, которые, скорее всего, продолжится и в текущем году, но и ряд «гениальных» регуляторных предложений, например, о введении ипотечных каникул.
В.В.Высоков, председатель Совета директоров банка «Центр-инвест», подчеркнул, что у региональных банков есть хорошие возможности для развития. Банк «Центр-инвест» занимает 4-е место в стране по кредитованию малого бизнеса. По мнению В.В.Высокого, перед российскими банками стоит важная задача – поднимать национальную экономику.
И.Ю.Юргенс, президент Всероссийского союза страховщиков, подчеркнул, что Банк России, как мегарегулятор, продемонстрировал, что его меры очень грамотные. Российский страховой рынок оказался охваченным его регулированием. В условиях сжатия и ухудшения внешних и внутренних условий изменение регулирования – естественный тренд: дело надо поручать тому, кто в состоянии его лучше сделать. Регулированием в Банке России занимаются молодые специалисты, они хорошо образованы, стремятся внедрять передовые подходы и хотят все сделать хорошо, однако сейчас рынок страхования не успевает за регулированием. Введенные стандарты устойчивости страховой компании, хотя и соответствуют новым международным стандартам, слишком жесткие, в настоящее время ни одна российская страховая компания им не соответствует. Страховые компании поддерживают внедрение новых международных стандартов деятельности, но выступают за большую постепенность их применения. Для организации обратной связи с мегарегулятором создан Координационный комитет саморегулируемых организаций всех сегментов финансового рынка. Его назначение – усиление диалога участников рынка и мегарегулятором и обсуждение наиболее острых проблем. Например, много разговоров уже не один год об индивидуальном пенсионном капитале (ИПК), но ясности до сих пор нет. Другой пример – использование контрольно-кассовой техники (ККТ) или комиссионное вознаграждение (КВ) и др.
В.В.Таможников, директор Департамента стратегического развития финансового рынка Банка России, сказал, что регулятор внимательно наблюдает за развитием ситуации с конкуренцией на финансовом рынке. С его точки зрения, большее значение имеет анализ факторов, лежащих в основе конкурентных преимуществ того или иного банка, чем динамики концентрации бизнеса. В.В.Таможников выделил следующую цепочку взаимодействий, усиливающих тенденцию к огосударствлению банковского бизнеса. На входе перевод зарплатного проекта в государственный банк, контрактное закрепление запрета перехода работника на обслуживание в другой банк, это дает государственному банку конкурентное преимущество не только в формировании пассивов, но в обладании больших массивов данных, что позволяет ему настраивать бизнес с учетом потребностей клиентов. Это порождает эффект «снежного кома» наращивания конкурентных преимуществ. Одно из направлений мер Банка России по ограничению такого эффекта – введение системы быстрых платежей. Другим направлением может стать обеспечение доступности для менее крупных банков к большим данным.
Работа по введению ИПК (индивидуального пенсионного капитала) преследует важную цель создания национального базиса институциональных инвесторов. В настоящее время, с одной стороны, у российских потребителей нет возможности выбора из разных надежных способов долгосрочных сбережений. С другой стороны, россияне, наученные прошлыми кризисами, стараются не делать длительных сбережений. По этим причинам стоит сложная двоякая задача: предложения потребителям надежных инструментов долгосрочных сбережений и воспитание и них привычки к сбережениям. В настоящее время у потребителей есть только один инструмент сбережений – банковский депозит, теперь надо развивать альтернативные инструменты сбережения (инструменты рынка ценных бумаг и страхования). Убеждение потребителей в их надежности во многом будет зависеть от степени защиты их интересов и переноса большей части рисков на профессионалов рынка.
А.К.Афанасьев, председатель Правления ПАО Московская биржа, отметил, что развитие российского фондового рынка в прошлом году внушает оптимизм. Индекс биржи вырос в рублевом выражении на 12%. Хотя его значение в долларовом выражении и снизилось (-4%), но это намного лучше, чем во многих зарубежных странах (так, в Китае он сократился на -20%). Помимо количественных характеристик следует выделить и важные качественные изменения. Прежде всего, на рынок вышли физические лица. За год число прямых инвестиционных счетов граждан выросло более чем на 700 тыс., или 50%, это – буквально взрывной рост. Такой динамике способствовали изменения в законодательно-нормативном регулировании, налогообложении и деятельность профессионалов рынка ценных бумаг. Помимо открытия прямых инвестиционных счетов возросло и число индивидуальных инвесторов, используя косвенные каналы, предлагаемые банками и профессионалами рынка. Второй важной тенденцией прошлого года стал рост выхода на рынок корпоративных клиентов, главным образом, на рынок денег. Этому способствовало как снижение входных барьеров, так и предложение биржей специального продукта – РЕПО с клиринговыми сертификатами участия, позволяющего компаниям эффективно управлять ликвидностью. Третьей тенденцией стало некоторое уменьшение участия иностранных инвесторов. В то же время доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ уменьшилось незначительно, а на рынке деривативов их доля примерно составляет 50%.
В то же время А.К.Афанасьев отметил, что без расширения доступности (снижения барьеров входа на рынок) посредством цифровизации, защиты интересов инвесторов и повышения финансовой грамотности невозможно развитие фондового рынка.
Помимо положительных тенденций А.К.Афанасьев выделил и тренды, вызывающие определенную тревогу. Так, в прошлом году преобладали частные размещения ценных бумаг по сравнению с публичными. Другая проблема – увеличение регуляторной нагрузки, так объем обязательной отчетности профессионалов фондового рынка выросла почти в 3 раза. Это существенно повышает транзакционные издержки.
По мнению А.К.Афанасьева, углублению российского фондового рынка способствовало бы развитие разнообразных форм коллективного инвестирования.
А.В.Тимофеев, президент НАУФОР, также отметил в качестве отличительной черты развития фондового рынка в 2018 г. рост инвестиций физических лиц. На рынке заключают сделки 2,2 млн. граждан, объем инвестиций превысил 2 трлн руб., что стало очень хорошим результатом. Инвестиции в ценные бумаги постепенно становятся альтернативой банковским депозитам. В то же время бурный рост данного сегмента рынка происходил с очень низкой начальной базы, и скорее всего, в предстоящем периоде не будет столь высоких темпов роста. По его мнению, для поддержания роста участия граждан в сделках с ценными бумагами способствовали бы:
- популяризация инвестиций в ценные бумаги;
- увеличение размера взноса на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС);
- введение ИИС 2-го типа, условия которого предусматривали бы возможности снятия части средств со счета;
- предоставление инвесторам, которые держат средства на ИИС более трех лет, налоговых вычетов;
- развитие системы институциональных инвесторов, способных предлагать индивидуальным инвесторам широкий спектр разнообразных пенсионных схем.
К.А.Лукашук, управляющий директор РБК отметил, что за 2018 г. российский банковский сектор продемонстрировал рост кредитования на 10,5%. Много это или мало? К.А.Лукашук остановился на отношениях банков и предприятий. Сопоставляя данные о деловой активности российских банков за 10 лет, он показал, что если в 2007 г. объем вновь выданных кредитов составлял 3,5 трлн руб., то в 2018 г. – те же 3,5 трлн руб.; если в 2007 г. на вкладах предприятий находилось 2,3 трлн руб., то в 2018 г. – 4,3 трлн руб. Это свидетельствует о том, что банки стерилизовали средства бизнеса. Доля кредитов в деловых инвестициях за десятилетие практически не изменилась (9,4 против 11,2%). По мнению К.А.Лукашука, развитию российского бизнеса и привлечению средств как с банковского рынка, так и фондового рынка способствовало бы устранение несправедливое распределение информации о российских предприятиях. Транзакционные издержки на сбор информации слишком высокие, информация на английском языке практически отсутствует. К.А.Лакашук выступает за начало диалога между регулятором и бизнесом на тему большего раскрытия деловой информации.
К.С.Угрюмов, президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), предложил рассмотреть проблему введения индивидуальных пенсионных счетов не с точки зрения стимулирования их открытия гражданами, а точки зрения возможностей инвестирования привлекаемых средств. В текущих российских макроэкономических условиях совершенно не ясно, кто может быть заинтересован в длинных деньгах НПФ. Большинство инфраструктурных проектов финансируется за счет бюджетных средств. Новации в регулировании сокращают перечень инвестиционных инструментов, доступных для НПФ.
Большая часть средств, аккумулируемых фондовым рынком, направляется в ОФЗ. НПФ просто некуда инвестировать привлеченные средства. К тому же Банк России ежеквартально сообщает о снижении доходности НПФ, что негативно влияет на их привлекательность для граждан. Макроэкономическая ситуация в стране остается сложной, около 30 млн. человек получает заработную плату ниже прожиточного минимума. У них нет денег, чтобы делать сбережения, тем более они не решают, куда их вкладывать.